【经济惊喜连破纪录，花旗指标揭示最长上行，战争阴影即将显现】 ⑴ 花旗集团的全球经济惊喜指数正书写历史。该指数自2025年1月以来连续14个月处于正值区域，意味着全球经济增长持续超出经济学家预期。这一上行周期已超过新冠...

【经济惊喜连破纪录，花旗指标揭示最长上行，战争阴影即将显现】 ⑴ 花旗集团的全球经济惊喜指数正书写历史。该指数自2025年1月以来连续14个月处于正值区域，意味着全球经济增长持续超出经济学家预期。这一上行周期已超过新冠疫情后的复苏期，成为自2008-09年金融危机以来最长的连续超预期增长纪录。 ⑵ 这一指标的创作者、花旗外汇量化投资解决方案全球主管卡斯科夫指出，惊喜指数通常具有随机性，长期维持正值并不寻常。他认为，这说明经济学家们过于固执地坚持悲观预期，迟迟未能根据实际增长表现调整模型。他们一直预计贸易不确定性和地缘政治动荡将拖累增长，但这一情况并未发生。 ⑶ 卡斯科夫表示，出口和工业生产数据是推动此次超预期表现的主要贡献力量。尽管美国在2025年初宣布了一系列关税措施，且水平相对较高，但并未像市场最初担忧的那样严重抑制经济活动。人工智能领域的巨额投资以及多国政府的扩张性财政政策，为经济增长提供了强劲支撑。 ⑷ 然而，当前的这份亮眼数据尚未反映中东战争的影响。分析师普遍预计，油价飙升将在未来几个月内开始显现其破坏力。如果能源成本上涨引发更广泛的通胀浪潮，迫使各国央行重新收紧货币政策，那么这轮持续已久的经济惊喜纪录或将面临严峻考验。这也解释了为何市场对未来的展望始终保持高度警惕。