【凯投宏观：日本整体CPI被补贴压低，但通胀压力顽固，央行或下月加息】 (1) 凯投宏观分析师Abhijit Surya指出，日本的通胀压力比2月份整体数据所显示的更为根深蒂固。尽管慷慨的电费和燃气补贴使整体通胀降温，...

【凯投宏观：日本整体CPI被补贴压低，但通胀压力顽固，央行或下月加息】 (1) 凯投宏观分析师Abhijit Surya指出，日本的通胀压力比2月份整体数据所显示的更为根深蒂固。尽管慷慨的电费和燃气补贴使整体通胀降温，但日本央行青睐的核心通胀指标在可预见的未来将维持在目标水平之上，这巩固了进一步收紧政策的理由。 (2) 目前，日本政府通过设置成品油价格上限和取消燃油附加税等措施，缓冲全球能源价格上涨对消费者的影响。Surya表示，电费和燃气补贴将于4月份到期，但政府可能选择延长；这些措施预计将继续抑制能源价格上涨。 (3) 凯投宏观认为，随着薪资增长势头越来越具结构性，服务业通胀有望获得动力。若薪资与物价形成良性循环，日本央行将保持信心，并可能在下个月选择加息。