【滞胀警钟响起，能源危机开始侵蚀全球增长】 ⑴ 标普全球最新采购经理人指数调查发出警示信号，伊朗局势引发的能源价格危机已开始对全球经济增长构成实质性压力。欧元区综合指数降至十个月低点，企业成本以三年多来最快速度飙升，供...

【滞胀警钟响起，能源危机开始侵蚀全球增长】 ⑴ 标普全球最新采购经理人指数调查发出警示信号，伊朗局势引发的能源价格危机已开始对全球经济增长构成实质性压力。欧元区综合指数降至十个月低点，企业成本以三年多来最快速度飙升，供应链扰动重现，标普直言报告正在“敲响滞胀的警钟”。 ⑵ 区域分化特征明显。德国制造业成为罕见亮点，产出增速创下四年多新高，部分企业因担心供应链中断而提前下单，但标普警告这种活跃交易可能只是昙花一现。日本制造业与服务业虽维持扩张，但增速已明显放缓，成本压力持续上升。 ⑶ 调查窗口覆盖过去两周，正值中东局势急剧升级、油价大幅波动之际。企业对成本端与供应链的双重担忧正在加深，若能源价格维持高位，制造业投入成本压力将进一步向终端传导，加剧通胀粘性与增长放缓并存的滞胀风险。