【德国30年期国债拍卖遇冷，投标倍数下滑，平均收益率小幅回落】 ⑴ 德国央行数据显示，周三德国在增发0%票面利率的30年期国债拍卖中售出8.6亿欧元，平均收益率为3.42%，低于前次的3.45%。 ⑵ 此次拍卖的投标...

【德国30年期国债拍卖遇冷，投标倍数下滑，平均收益率小幅回落】 ⑴ 德国央行数据显示，周三德国在增发0%票面利率的30年期国债拍卖中售出8.6亿欧元，平均收益率为3.42%，低于前次的3.45%。 ⑵ 此次拍卖的投标倍数为1.6，较前次的1.7有所下降，显示市场对超长期德国国债的需求出现边际减弱。 ⑶ 从市场逻辑看，30年期国债投标倍数回落可能反映出投资者对长期利率走向的分歧加大，在地缘冲突持续背景下，部分资金更倾向于缩短久期以保持灵活性。 ⑷ 展望后市，作为欧元区基准利率风向标，德国长期国债拍卖结果将对区域债券定价产生引导作用，后续需关注机构投资者对超长期债券的配置意愿是否进一步降温。