【财信期货：黑色系多数震荡 铁矿择机短空 焦煤回调短多09】 ⑴ 钢材方面，供需双增，库存进入下降周期，供需矛盾暂有限。技术面上，螺纹钢05合约减仓下跌，资金向远月转移，下方支撑关注3110-3115一线，上方压力下移...

【财信期货：黑色系多数震荡 铁矿择机短空 焦煤回调短多09】 ⑴ 钢材方面，供需双增，库存进入下降周期，供需矛盾暂有限。技术面上，螺纹钢05合约减仓下跌，资金向远月转移，下方支撑关注3110-3115一线，上方压力下移至3155-3165区间（3159为富宝华东长流程螺纹成本）。资金方面，螺纹钢、热卷05合约前二十席位多空双减，多单减仓幅度更大，关注资金流向。总体来看，旺季成色未兑现前，盘面随成本波动，上下空间有限。策略上，建议参考支撑压力位以震荡思路对待。 ⑵ 铁矿方面，矿产资源与BHP谈判预期缓和，需求边际改善仍难改宽松格局，盘面上行受阻。资金面上，05合约前二十席位多空双减，空单减仓更大，资金主动打压意愿不足。技术面上，05合约一度突破830关口，日内以减仓下跌为主，短期下方支撑或在795一线，上方压力参考818一线。整体来看，下游用钢需求与铁水产量尚未见顶，短期仍有支撑，宽松格局压制下，可考虑背靠压力位反弹抛空。关注矿产资源与BHP谈判的后续扰动。 ⑶ 焦煤方面，多数煤矿开工稳定，下游焦企及中间商采购积极，线上竞拍流拍率低，价格以上涨为主。资金面上，05合约前二十席位多空双减，多单减仓略大，资金向09合约转移。技术面上，05合约呈现增仓上涨、减仓下跌、减仓反弹交织格局，短期下方支撑下移至1210一线，上方压力关注1275一线。综合来看，短期现货驱动向上，但能源溢价扰动有所消退，盘面估值面临修复。考虑到4月初主力将移仓换月，在蒙煤口岸库存尚处高位背景下，近月反弹高度或受期现回归逻辑压制。操作上，维持回调短多09合约思路，不宜追涨，或持有多煤空焦组合以应对波动风险。 ⑷ 焦炭方面，供需双增，钢材需求尚未见顶，焦炭第一轮提涨落地概率较大。估值方面，05合约延续调整，盘面升水现货收窄至2轮以内（市场预期1-2轮），估值中性。整体来看，短期走势主要受焦煤成本驱动，已入场的期现头寸可考虑择机离场。 ⑸ 锰硅方面，锰矿供给扰动升温，叠加海运成本增加，硅锰成本支撑较强，但钢厂复产力度偏慢压制反弹高度，短期或转向高位震荡。技术面，SM05合约减仓反弹，短期或关注6430-6560一线是否有效突破。资金面上，SM05合约前二十席位多空双减，空单减仓更大