【美天然气不跟涨全球，管道困局致产区连续34天负气价】 ⑴ 美国天然气期货周三下跌约1%，4月合约收于每百万英热单位2.913美元，主要因市场关注有关可能结束伊朗战争的计划，导致全球能源价格整体回落。 ⑵ 尽管伊朗战...

【美天然气不跟涨全球，管道困局致产区连续34天负气价】 ⑴ 美国天然气期货周三下跌约1%，4月合约收于每百万英热单位2.913美元，主要因市场关注有关可能结束伊朗战争的计划，导致全球能源价格整体回落。 ⑵ 尽管伊朗战争已导致卡塔尔约20%的全球液化天然气供应中断，推动欧洲气价上涨约55%、亚洲气价飙升91%，但美国气价自2月28日以来仅上涨约1%，主要因美国LNG出口终端已满负荷运行，无法进一步扩大出口。 ⑶ 在现货市场，西得克萨斯州瓦哈枢纽的平均价格已连续34个交易日处于负值区域，创下纪录，管道运力瓶颈导致二叠纪盆地产区天然气积压，凸显区域基础设施的严重制约。 ⑷ 从供需基本面看，3月以来美国本土48州平均日产量升至1096亿立方英尺，高于2月水平，而气象预报显示至4月9日气温将持续高于正常水平，取暖需求维持低位，能源公司已开始向库存注气。 ⑸ 交易逻辑显示，美国天然气市场正形成内外割裂的格局：全球地缘冲突引发的供应冲击难以传导至国内，本土产量高企与需求疲软叠加，使得价格持续承压，而产区负气价的极端现象进一步反映了物流瓶颈对定价机制的扭曲。