【布鲁金斯学会提出缩表新路径：调整流动性规则与支付系统】 (1) 布鲁金斯学会发布的一项新研究指出，若美联储希望缩减资产负债表规模，可通过监管改革、调整支付系统以及更频繁地干预市场等途径实现。关键在于降低市场对准备金的...

【布鲁金斯学会提出缩表新路径：调整流动性规则与支付系统】 (1) 布鲁金斯学会发布的一项新研究指出，若美联储希望缩减资产负债表规模，可通过监管改革、调整支付系统以及更频繁地干预市场等途径实现。关键在于降低市场对准备金的强劲需求。 (2) 斯坦福大学教授Darrell Duffie提出，为抑制准备金需求，可采取以下措施：放宽流动性规则，使金融机构更愿减少现金持有；调整Fedwire支付系统，使资金流入流出更匹配；对超额准备金实施更低的利率；以及更频繁地采用临时公开市场操作，替代当前高度自动化的流动性管理模式。 (3) Duffie强调，他未就美联储是否应缩表表明立场，相关决策需由美联储进行成本效益分析。他指出，庞大的资产负债表有助于金融稳定和货币政策执行，但缩表的相关成本（如对美联储独立性的影响）则更难量化。 (4) 美联储资产负债表规模在2008年金融危机前不足1万亿美元，目前已膨胀至6.6万亿美元，较2022年9万亿美元的峰值有所回落。