【债市短暂反弹，空头回补难掩谨慎情绪】 ⑴ 美债市场周三经历先跌后涨的震荡行情。在关键技术支撑位获得买盘支撑后，市场迎来空头回补：10年期国债收益率在触及4.38%后反弹，30年期国债收益率则在4.95%水平获得支撑，...

【债市短暂反弹，空头回补难掩谨慎情绪】 ⑴ 美债市场周三经历先跌后涨的震荡行情。在关键技术支撑位获得买盘支撑后，市场迎来空头回补：10年期国债收益率在触及4.38%后反弹，30年期国债收益率则在4.95%水平获得支撑，投机账户和商品交易顾问在芝加哥商业交易所开盘前后开始回补此前获利的空头头寸。 ⑵ 最新就业数据未对市场构成明显压力。美国截至3月21日当周初请失业金人数为21万人，符合预期；续请失业金人数降至181.9万人，为近两年最低水平，延续了低裁员、低 hiring 的就业环境，这暂时不会引发美联储的政策担忧。数据公布后，对冲基金最初选择卖出收益率曲线前端。 ⑶ 随后收益率曲线远端涌现更多买盘，算法交易占据主导。市场出现大额机构买入：一笔2.3万份的5年期国债期货买入交易，以及一笔5200份的超长期国债期货买入交易，助推了市场反弹。 ⑷ 不过市场整体仍保持高度谨慎。受地缘局势影响，市场参与者普遍认为多数买盘源于空头回补，整体方向性资金流有限，交易主要由投机资金和日内交易者主导，算法交易仍占据上风。经销商在本周两场认购需求不佳的国债发行后，抓住反弹机会为周四440亿美元的7年期国债发行进行对冲，导致收益率上行空间受限。