【油价点燃原糖反弹，空头回补风险暗藏】 ⑴ 受地缘局势紧张影响，国际油价周四重启涨势，ICE原糖期货随之走高，盘中上涨1.2%至15.74美分/磅。油价上涨通常会促使巴西等主要产糖国的糖厂将更多甘蔗转向生产乙醇，从而降...

【油价点燃原糖反弹，空头回补风险暗藏】 ⑴ 受地缘局势紧张影响，国际油价周四重启涨势，ICE原糖期货随之走高，盘中上涨1.2%至15.74美分/磅。油价上涨通常会促使巴西等主要产糖国的糖厂将更多甘蔗转向生产乙醇，从而降低食糖供应，为糖价提供支撑。 ⑵ 尽管糖价近期一度触及五个月高位，但市场整体仍面临供应充裕的压力。AP Commodities指出，原糖目前受到温和过剩和投机性抛售的双重压制，但由于其对天气风险和乙醇价格波动较为敏感，即便只是短暂的反弹行情也随时可能出现。 ⑶ 值得注意的是，投机者持有的原糖净空头头寸规模较大，这意味着一旦空头持仓开始出现浮亏，大量资金可能被迫反向平仓，从而触发一轮空头回补行情，进一步推升糖价。 ⑷ 其他软商品方面，阿拉比卡咖啡期货受厄尔尼诺天气预期影响小幅回落，罗布斯塔咖啡因越南农户惜售而获得支撑；伦敦与纽约可可期货则延续弱势，继续受到需求疲软及西非产区供应前景改善的压制