【日本央行或就通胀波动发出警告 加息决策面临不确定性】 (1) 前日本央行理事门间一夫表示，鉴于中东冲突给利率制定带来前所未有的挑战，央行很可能在4月发布的季度报告中警告基础通胀率可能出现剧烈波动。 (2) 在2月2...

【日本央行或就通胀波动发出警告 加息决策面临不确定性】 (1) 前日本央行理事门间一夫表示，鉴于中东冲突给利率制定带来前所未有的挑战，央行很可能在4月发布的季度报告中警告基础通胀率可能出现剧烈波动。 (2) 在2月28日美以对伊朗发动袭击前，日本央行似乎准备最早于3月或4月加息，但此后油价飙升及霍尔木兹海峡航运中断使这一路径变得扑朔迷离。 (3) 随着战争迅速结束的希望破灭，日本央行正面临巨大不确定性，即石油冲击将如何影响全球及日本经济增长、通胀动态以及企业工资制定。 (4) 门间一夫指出，央行可能在季度报告中警告两大风险：中东冲突导致需求萎缩冲击经济，以及供应冲击加剧通胀压力。 (5) 他认为，由于局势很大程度上取决于中东事态发展，日本央行可能要等到最后一刻（4月27日至28日政策会议）才能决定是否加息。当前政策制定已无简单公式可循，对央行而言是“极其特殊的时期”。 (6) 日本央行关注的重点并非汽油和油价的短期飙升，而是未来一至两年基础通胀的走势，这将受到石油供应中断对全球及亚洲经济预期冲击等多种因素影响。 (7) 另一个关键因素是企业在明年年度薪资谈判中的工资设定水平，目前难以预测。鉴于核心通胀率已接近2%的目标，伊朗战争带来的额外价格压力可能导致通胀超标，但央行在每次会议上都需权衡通胀风险与经济衰退风险。