【美债收益率飙至七月新高，延期难解能源困局】 ⑴ 美国10年期国债收益率周五攀升至去年7月以来最高水平，触及4.464%，单日上涨4个基点，此前一个交易日已跳涨9个基点，市场仍在消化伊朗战争带来的连锁冲击。 ⑵ 尽管...

【美债收益率飙至七月新高，延期难解能源困局】 ⑴ 美国10年期国债收益率周五攀升至去年7月以来最高水平，触及4.464%，单日上涨4个基点，此前一个交易日已跳涨9个基点，市场仍在消化伊朗战争带来的连锁冲击。 ⑵ 尽管美国总统特朗普延长了霍尔木兹海峡重新开放的最后期限，但这一举措未能平息能源价格，原油继续走高，WTI原油上涨约2%至96美元，布伦特原油同步走高至110美元，凸显市场对实质性解决路径缺乏信心。 ⑶ 机构数据显示，货币市场当前定价显示2026年美联储加息概率约为75%，这与2月底战争爆发前市场预期两次降息的局面形成戏剧性逆转，能源价格飙升促使交易员大幅削减对年内降息的押注。 ⑷ 从交易心理层面看，债券市场持续承压的关键在于，霍尔木兹海峡——全球通常20%的能源流经该通道——依然处于关闭状态，且华尔街日报报道五角大楼考虑向中东增派多达1万名地面部队，加剧了市场对战争可能拖延甚至升级的担忧。 ⑸ 短期来看，两年期美债收益率攀升至4.027%的6月以来新高，30年期美债收益率升至4.976%，逼近周一创下的4.984%的半年高位，收益率曲线各期限同步上行反映出市场对通胀预期和货币政策路径的重新定价仍在延续