【油价飙涨60%却未引爆通胀，华尔街老将点出两大“缓冲垫”】 ⑴ 尽管西得州中质油价格较今年低点已上涨约60%，但10年期美国国债收益率自去年年底以来仅上升20个基点。华尔街资深人士吉姆·保尔森指出，有两股通胀放缓的力...

【油价飙涨60%却未引爆通胀，华尔街老将点出两大“缓冲垫”】 ⑴ 尽管西得州中质油价格较今年低点已上涨约60%，但10年期美国国债收益率自去年年底以来仅上升20个基点。华尔街资深人士吉姆·保尔森指出，有两股通胀放缓的力量可能被低估，二者或将出人意料地缓和油价上涨对整体通胀造成的最终影响。 ⑵ 保尔森观察到，与过去40年里美国八个值得注意的通胀周期相比，当前油价上涨的百分比增幅是最小的一次。他指出，与过去导致通胀显著上涨的油价飙升相比，当前的涨势相对温和。 ⑶ 更为关键的是，与过去40年任何一个油价周期相比，如今美国实际经济的整体增长步伐要弱得多。过去四个季度实际最终销售额增长率为2.4%，就业增长为零。保尔森认为，油价冲击规模相对温和，加上经济增长步伐缓慢，通胀效应将远小于以往。 ⑷ 保尔森指出的第二个趋势与生产率有关。由生产率驱动的经济增长是最具通胀放缓效应的一类经济活动。他承认伊朗局势可能旷日持久，油价也可能进一步攀升，但这些通胀放缓因素表明，当前石油危机带来的通胀后果，其破坏力可能远不及人们普遍担心的那么大。