【美联储降息周期或已落幕，加息选项重回视野】 (1) 尽管美联储决策者官方表态仍预计今年晚些时候会降息，但近期多位官员释放偏紧缩信号，暗示下一步行动既可能降息也可能加息。这一微妙转变表明，在关税和油价推高通胀、劳动力市...

【美联储降息周期或已落幕，加息选项重回视野】 (1) 尽管美联储决策者官方表态仍预计今年晚些时候会降息，但近期多位官员释放偏紧缩信号，暗示下一步行动既可能降息也可能加息。这一微妙转变表明，在关税和油价推高通胀、劳动力市场虽疲软但未崩溃的背景下，始于2024年9月的连续六次降息周期如今已结束的可能性越来越大。 (2) 包括美联储理事库克、芝加哥联储主席古尔斯比在内的多位官员，近期均提及通胀再次成为主要风险，并首次明确提及加息可能性。市场对美联储看法的转变，已推动长期利率大幅攀升，交易员上调了对未来利率水平的预期，甚至反映了今年加息的微小可能。 (3) 尽管降息理由依然存在（如就业数据走弱、油价若回落可能使通胀重拾跌势），但多种因素叠加提高了进一步降息的门槛：利率已接近中性水平、通胀已连续六年高于2%目标、伊朗战争推高能源价格加剧通胀预期风险。美联储官员正试图在不确定性中平衡政策信号，避免传递“虚假的确定性”。