【美债曲线走平，MBS利差收窄，非农冲击波重塑抵押贷款定价】 ⑴ 3月非农数据全面超预期，2月大幅下修被完全抵消，失业率从4.4%降至4.3%，劳动参与率同步走低，平均时薪环比0.2%低于预期，10年期美债收益率从4....

【美债曲线走平，MBS利差收窄，非农冲击波重塑抵押贷款定价】 ⑴ 3月非农数据全面超预期，2月大幅下修被完全抵消，失业率从4.4%降至4.3%，劳动参与率同步走低，平均时薪环比0.2%低于预期，10年期美债收益率从4.32%下方升至4.36%附近后有所回落。 ⑵ 国债收益率曲线呈现熊市趋平，2年期收益率上涨2.8至5.4个基点，2年/10年利差收窄1.8个基点至49.5个基点，10年/30年利差收窄1个基点至56.6个基点。 ⑶ MBS利差在数据公布后有所走强，此前表现滞后，UMBS30各券种价格下跌1至6个档次不等，15年期下跌4至6个档次，互换利差在20年期收窄0.25至0.75个基点。