【高盛警告：欧洲气价严重低估霍尔木兹断供风险，亚洲需求一旦回暖将引爆涨势】 ⑴ 高盛在4月2日的报告中指出，尽管全球约19%的LNG供应（每年8000万吨）因霍尔木兹海峡中断而受阻，包括卡塔尔部分产出遭受持久损害，但欧...

【高盛警告：欧洲气价严重低估霍尔木兹断供风险，亚洲需求一旦回暖将引爆涨势】 ⑴ 高盛在4月2日的报告中指出，尽管全球约19%的LNG供应（每年8000万吨）因霍尔木兹海峡中断而受阻，包括卡塔尔部分产出遭受持久损害，但欧洲天然气市场定价的风险溢价却低于预期水平。 ⑵ 高盛认为欧洲气价风险溢价有限的主要原因在于，欧洲LNG进口至今保持相对韧性，而供应冲击的负面效应主要体现为亚洲LNG进口下降。 ⑶ 报告显示，3月西北欧LNG进口量较高盛预期高出每日3300万立方米，随着亚洲需求预计将复苏且亚洲LNG价格高于欧洲，高盛预计货物将越来越多地分流至亚洲，可能收紧欧洲供应。 ⑷ 目前霍尔木兹LNG流量的每日损失仍接近3亿立方米，远超亚洲LNG进口的每日缺口，高盛警告若这种LNG供应冲击以当前规模持续到4月以后，天然气市场将需要更广泛的需求破坏。 ⑸ 这很可能推动TTF价格测试每兆瓦时75至100欧元的更高区间，当前气价在长时间中断情景下不可持续。