【财信期货：棕榈油易涨难跌 豆粕逢高偏空】 ⑴ 棕榈油：马来棕榈油2月减产去库，3月预计延续去库趋势，但当前库存基数仍偏高。国内豆油小幅去库，整体库存依旧偏高；菜油库存中性偏低，但加拿大菜籽陆续到港，后期供应将趋于宽松...

【财信期货：棕榈油易涨难跌 豆粕逢高偏空】 ⑴ 棕榈油：马来棕榈油2月减产去库，3月预计延续去库趋势，但当前库存基数仍偏高。国内豆油小幅去库，整体库存依旧偏高；菜油库存中性偏低，但加拿大菜籽陆续到港，后期供应将趋于宽松。国内油脂整体库存中性略偏高，盘面走势主要受地缘冲突及原油情绪驱动，品种强弱呈现棕榈油>豆油>菜油格局。现货方面，广东24度棕榈油涨90元至9950元，豆油涨50元至9110元，江苏转基因菜油持平报10270元。 ⑵ 豆粕：原油飙升带动植物油走强，进而带动进口大豆成本走高。国内方面，4月之后进口大豆量级逐步恢复，根据船期预估，5月大豆到港量可能高达1150万吨，6月为1100万吨，供应压力激增，建议逢高空为主。 ⑶ 玉米：北港库存同比仍然较低是玉米价格偏强运行的主要逻辑，但政策粮投放发力，小麦和稻谷的投放对玉米价格上行产生一定抑制作用。需求方面，饲用需求因主流畜牧产品价格走弱而走弱，饲料厂和养殖场建库积极性不高，但玉米深加工强需求持续偏强运行，预计短期玉米价格维持高位震荡，但上涨幅度或有限。 ⑷ 生猪：生猪现货价格持续偏弱运行。短期供应压力持续释放，前期积压的大体重猪源陆续出栏，叠加出栏体重偏高，市场生猪供应充足，且终端需求支撑不足，呈现供强需弱格局。由于年后二次育肥有入场迹象，虽4-5月生猪理论出栏数量环比略有下降，但出栏体重偏高叠加二次育肥出栏预期，预计4-5月价格走势仍不容乐观，建议逢高空为主。 ⑸ 鸡蛋：鸡蛋市场正处于由饲料成本抬升和供应压力边际缓解共同主导的转型期。玉米和豆粕价格上涨直接推高蛋鸡养殖成本，单斤鸡蛋饲料成本已升至3.13元/斤左右。供应端虽然当前在产蛋鸡存栏量仍处高位，但最坏时刻可能已经过去。鸡蛋价格运行逻辑为成本托底、供减需增，预计价格将呈现温和抬升走势，但高存栏基数限制了上行空间