【欧盟预警滞胀魅影，战争溢价正侵蚀增长基线】 ⑴ 欧盟经济专员东布罗夫斯基斯周三在欧洲议会发出明确警告，称受伊朗战争冲击，欧盟经济正面临通胀攀升与经济停滞并发的滞胀风险。 ⑵ 他指出尽管本周美伊停火协议已宣布...

【欧盟预警滞胀魅影，战争溢价正侵蚀增长基线】 ⑴ 欧盟经济专员东布罗夫斯基斯周三在欧洲议会发出明确警告，称受伊朗战争冲击，欧盟经济正面临通胀攀升与经济停滞并发的滞胀风险。 ⑵ 他指出尽管本周美伊停火协议已宣布，但长期经济前景仍笼罩在高度不确定性之中，地缘政治尾部风险远未消散。 ⑶ 据欧盟内部分析模型测算，在供应中断仅为短期情景的假设下，经济增长将较去年秋季预测下修0.2至0.4个百分点，而通胀水平则将额外抬升1个百分点。 ⑷ 东布罗夫斯基斯进一步推演称，若供应中断程度加剧且持续时间拉长，2026年与2027年经济增长损失将扩大至0.6个百分点，通胀上行幅度亦将同步放大。 ⑸ 机构分析认为，霍尔木兹海峡通行受阻导致的能源成本黏性，叠加特朗普关税言论对出口预期的持续扰动，正令欧洲制造业复苏前景面临增长与物价的双重逆风。 ⑹ 后续市场将紧盯欧洲央行在滞胀约束下的政策取舍，若经济增长前景进一步恶化而通胀仍高于目标，货币政策工具箱的施展空间将变得愈发逼仄