【停火狂欢难掩后遗症，油价回落40%仍较战前高出一大截】 ⑴ 机构专栏作家杰米·麦吉弗指出，全球市场因停火协议触发的如释重负式反弹与油价暴跌并不令人意外，但初始亢奋消散后的经济图景将远较投资者当前所相信的更为严峻。...

【停火狂欢难掩后遗症，油价回落40%仍较战前高出一大截】 ⑴ 机构专栏作家杰米·麦吉弗指出，全球市场因停火协议触发的如释重负式反弹与油价暴跌并不令人意外，但初始亢奋消散后的经济图景将远较投资者当前所相信的更为严峻。 ⑵ 即便抛开两周停火协议可能破裂、油价重返每桶100美元上方的现实风险，过去六周战争造成的经济创伤也将持续相当长的时间。 ⑶ 美股纳斯达克指数周三已重返2月28日美以对伊朗发动攻击前的水平，标普500指数亦相差无几，逢低买入心态再度将华尔街从系列冲击中拉回。 ⑷ 道明证券策略师警告称，常态将与战前截然不同，能源供应、通胀、增长及货币政策的正常化进程仍需数月方能明朗。 ⑸ 汽油、航空燃料、公用事业及化肥价格在未来六周内的回落速度绝无可能赶上此前六周的飙升速度，家庭与企业面临的能源成本远高于2月27日水平，支出与利润必然承压。 ⑹ 美油期货虽已较上月战争峰值回落20%，周三更录得五年最大单日跌幅，但仍较战前水平高出40%，更较去年同期高出约60%，这一基数效应对整体通胀前景构成持续威胁。 ⑺ 随着能源成本向公用事业、食品及制成品价格的传导逐步兑现，美国年内通胀率恐难经常性低于3%，触及4%的概率或高于回落至美联储2%目标的可能。 ⑻ 专家测算霍尔木兹海峡每日需有至少1000万桶原油通过方能为油价带来实质性舒缓，即恢复至战前半数水平，而这一情景短期内几无实现可能。 ⑼ 滞胀压力将较战前显著强化，各国政府财政状况在危机支出与偿债成本攀升的双重挤压下趋于恶化，政策不确定性持续高企令央行降息意愿消退、加息倾向升温。 ⑽ 花旗股票交易策略主管斯图尔特·凯泽坦言不会追逐标普500指数进一步走高，在经济地形风险四伏的当下，保持审慎方为明智之选