【五年期收益率飙至新高，日本债市遭遇通胀与财政双重夹击】 ⑴ 日本五年期公债收益率周五上涨3.5个基点至1.86%，创下历史新高。指标10年期公债收益率同步攀升4个基点至2.43%，齐平本周早些时候创下的27年高点。 ...

【五年期收益率飙至新高，日本债市遭遇通胀与财政双重夹击】 ⑴ 日本五年期公债收益率周五上涨3.5个基点至1.86%，创下历史新高。指标10年期公债收益率同步攀升4个基点至2.43%，齐平本周早些时候创下的27年高点。 ⑵ 市场数据显示，3月日本批发通胀率跃升2.6%，叠加持续六周的中东冲突推高油价，通胀风险持续发酵。与此同时，市场普遍预期日本政府将扩大财政刺激以支撑经济，这令本已负债累累的财政状况进一步吃紧。 ⑶ 交易心理层面，利率互换市场显示市场预期本月日本央行加息的概率为58%，较前一日略有上升。两年期公债收益率作为对政策利率最敏感的品种，已上涨1.5个基点至1.4%。 ⑷ 机构分析指出，市场可能越来越猜测若日本央行打算4月加息，该行将很快发出信号。但鉴于中东冲突带来的不确定性，日本央行需要直到最后一刻都保持政策灵活性。20年期和30年期公债收益率分别升至3.330%和3.620%