【停火协议难掩供应裂痕，油价仍将创十个月来最大周跌幅】 ⑴ 尽管周五油价小幅反弹，但本周布伦特和WTI原油期货仍将录得自去年6月以来最大单周跌幅，累计下跌约11%至12%。布伦特原油期货周五上涨0.58%至每桶96.4...

【停火协议难掩供应裂痕，油价仍将创十个月来最大周跌幅】 ⑴ 尽管周五油价小幅反弹，但本周布伦特和WTI原油期货仍将录得自去年6月以来最大单周跌幅，累计下跌约11%至12%。布伦特原油期货周五上涨0.58%至每桶96.48美元，WTI上涨0.66%至每桶98.52美元。 ⑵ 伊朗与美国周二在巴基斯坦斡旋下达成为期两周的停火协议，但这并未消除供应端的实质损伤。沙特官方通讯社报道称，针对沙特能源设施的袭击已导致该国石油产能减少约每日60万桶，东西管道输油量减少约每日70万桶。机构估计，冲突爆发近六周以来，海湾地区约50处基础设施遭无人机和导弹袭击损毁，约每日240万桶的炼油产能被关停。 ⑶ 霍尔木兹海峡的通行量仍不足正常水平的10%，伊朗警告船只须保持在其领海内。机构分析师指出，期货市场已定价部分正常化预期，但实物市场反映的是严重短缺。伊朗方面希望和平协议中包含对通过海峡的船只收取费用的条款，西方领导人和联合国航运机构对此表示反对。 ⑷ 交易心理层面，周五油价涨幅部分收窄，因黎巴嫩表示将参加下周在华盛顿举行的会议，讨论宣布针对以色列与伊朗在黎巴嫩盟友之间的停火。市场正权衡多重地缘变量：一方面停火谈判压低风险溢价，另一方面沙特产能损失和海峡通行受限构成实质性供应冲击。未来两周停火协议的执行情况以及伊朗收费主张的走向，将决定油价是在当前区间企稳还是重新测试高位。