【英债连续第二日大幅下挫，长端领跌，能源通胀与财政脆弱性双重夹击】 ⑴ 英国公债价格周五连续第二个交易日下跌，长期限品种跌幅最大。20年期英债收益率上涨8个基点，此前周三因伊朗与美国停火消息曾大幅下挫。短端和中期英债收...

【英债连续第二日大幅下挫，长端领跌，能源通胀与财政脆弱性双重夹击】 ⑴ 英国公债价格周五连续第二个交易日下跌，长期限品种跌幅最大。20年期英债收益率上涨8个基点，此前周三因伊朗与美国停火消息曾大幅下挫。短端和中期英债收益率当日上涨约5至7个基点。 ⑵ 英债表现跑输同期美国、德国和法国国债，反映出英国因依赖天然气以及财政状况吃紧而对能源价格上涨的冲击更为脆弱。机构投资组合经理表示，近年来英债收益率飙升变得愈发频繁，高水平的公共债务和疲弱的经济增长使英国经济极易受到冲击。 ⑶ 值得注意的是，本次抛售中通胀挂钩债券的表现优于传统英债，这与2022年前首相特拉斯减税计划引发的“迷你预算”危机不同。机构分析指出，由于通胀担忧是本轮抛售的主因，投资者愿意为通胀保护型债券支付更高溢价，尤其是在曲线短端。 ⑷ 交易心理层面，尽管周三停火消息一度提振情绪，但沙特能源设施受损导致石油产能减少约每日60万桶、霍尔木兹海峡油轮运输仍基本冻结等供应端现实压力，推动油价回升并打压债市。未来英债走势将取决于通胀数据演变以及英国财政状况能否经受住持续高能源价格的考验