【互换利差开盘走势分化，曲线趋平，CPI前市场进入防御模式】 ⑴ 互换利差周四开盘走势分化，利差曲线趋于平坦化。货币市场利率上行，SOFR期货呈现熊市趋平态势，市场正等待美国CPI数据公布。该数据预计将反映伊朗战争带来...

【互换利差开盘走势分化，曲线趋平，CPI前市场进入防御模式】 ⑴ 互换利差周四开盘走势分化，利差曲线趋于平坦化。货币市场利率上行，SOFR期货呈现熊市趋平态势，市场正等待美国CPI数据公布。该数据预计将反映伊朗战争带来的通胀影响。两年期互换利差报-17.75个基点，五年期报-31.25个基点，十年期报-44.50个基点。 ⑵ 停火消息公布后，联邦基金期货已消化掉加息概率，降息概率出现小幅上升。但3月美联储会议纪要显示，更多官员倾向于为加息打开大门，部分官员因伊朗战争上调了2026年通胀预测。前端互换利差走阔部分源于数据公布前的防御性布局。 ⑶ 美国国债收益率涨跌互现，曲线两端持平或微涨1个基点，其余期限收益率小幅走低。市场交投清淡呈区间波动格局。CPI报告的重要性进一步提升，因其将反映伊朗战争对通胀的实际冲击。伦敦时段出现小幅下跌后，空头回补推动美债回升至东京时段高点。 ⑷ 金融企业财报季将于周一开始，市场预计财报后将迎来发债潮，但金融机构通常会对发债进行互换对冲，因此与发债相关的利差走阔应有限。全球股市走高而美元走低，市场正等待美伊周末谈判结果。黄金连续第三周上涨，投资者重新开始定价美联储年内降息的可能性。布伦特原油本周累计下跌11%，但沙特产能受损的报告一度推动油价盘中走高。