【全美互惠首席经济学家：油价回落需数月时间，即使达成持久协议供应恢复亦非一日之功】 ⑴ 全美互惠首席经济学家表示，预计汽油价格将在4月后开始下跌，但需要一段时间才能恢复到原来的水平。即使达成了结束战争的持久协议，并且霍...

【全美互惠首席经济学家：油价回落需数月时间，即使达成持久协议供应恢复亦非一日之功】 ⑴ 全美互惠首席经济学家表示，预计汽油价格将在4月后开始下跌，但需要一段时间才能恢复到原来的水平。即使达成了结束战争的持久协议，并且霍尔木兹海峡完全重新开放，石油、汽柴油和其他大宗商品供应也需要数月时间才能恢复到战前水平。 ⑵ 供应恢复的滞后性源于多重因素。油田产量已经减少，炼厂运营受限或暂时关闭，部分能源基础设施在袭击中受损。这些实物资本的修复和产能的重启无法一蹴而就，即便地缘政治风险消退，供应链的物理修复仍需时间。 ⑶ 市场参与者注意到，价格回落的速度将慢于地缘风险消退的速度。期货市场对停火消息的即时反应可能过于乐观，实物市场的紧缺状况需要更长时间才能缓解。汽油价格的高位运行仍将持续数周甚至数月。 ⑷ 交易心理层面，市场需区分停火协议的“签署”与海峡通航的“实质恢复”之间的时间差。未来数周观察重点不在于谈判进展本身，而在于实际通过霍尔木兹海峡的油轮数量和沙特、科威特等国的出口恢复节奏。只有实物供应数据出现持续改善，能源价格才会真正开启下行通道