【德商银行：日本央行年内或再加息两次，日元料将升值，美元兑日元年底看至145】 ⑴ 德国商业银行在一份报告中表示，随着日本央行今年可能还会加息两次，日元料将升值。日本的关键利率尚未达到既不刺激也不限制经济的中性水平，这...

【德商银行：日本央行年内或再加息两次，日元料将升值，美元兑日元年底看至145】 ⑴ 德国商业银行在一份报告中表示，随着日本央行今年可能还会加息两次，日元料将升值。日本的关键利率尚未达到既不刺激也不限制经济的中性水平，这为进一步加息提供了理由。 ⑵ 相比之下，欧洲央行最多可能只会加息一次，低于预期。美联储可能会降息，这打破了其将维持利率不变的预期。三大央行的政策路径分化正在推动日元兑美元和欧元走强。 ⑶ 德国商业银行预计，到12月，美元将跌至145日元，欧元将跌至174日元。当前美元上涨0.1%报159.17日元，欧元上涨0.3%报186.52日元，与年底目标价之间存在较大差距。 ⑷ 日元的升值路径取决于日本央行加息的落地节奏以及美联储降息的时间点。若中东冲突导致能源价格持续高企，日本作为能源进口国的贸易条件恶化，可能在一定程度上抵消加息对日元的提振作用。未来需关注日本央行是否在4月或稍晚发出明确的加息信号，以及美国通胀数据是否允许美联储在下半年开启降息周期。这两大因素的博弈将决定日元能否如预期般在年内实现显著升值