【G7债务警报：利息支出已超军费，全球公共财政“廉价资金时代”终结“】 (1) 近年来，G7国家政府债务水平急剧攀升，伊朗战争重燃通胀风险，进一步加剧财政压力。欧洲借贷成本出现多年来最大涨幅，高昂的利息支出正通过压缩政...

【G7债务警报：利息支出已超军费，全球公共财政“廉价资金时代”终结“】 (1) 近年来，G7国家政府债务水平急剧攀升，伊朗战争重燃通胀风险，进一步加剧财政压力。欧洲借贷成本出现多年来最大涨幅，高昂的利息支出正通过压缩政府支出和限制增长损害民众生活水平。 (2) 关键指标恶化：G7国家政府债券收益率大幅上升，长期借贷成本居高不下；多数国家债务等于或超过经济产出（日本负债率最高，超经济产出两倍）；利息支出占经济产出比重稳步上升，2024年OECD国家利息支出已超过国防开支；美债期限溢价升至十多年来最高水平。 (3) 区域风险分化：欧元区内部，意大利债务风险溢价降至2008年以来最低，而法国因政治分裂风险溢价上升；日本成为市场焦点，其长期国债发行曾遭遇灾难性需求，虽削减发行量稳定了市场，但借贷成本仍面临上行压力。总体而言，全球公共财政的“廉价资金时代”已经终结。