【铜博士吹响万三冲锋号，花旗警示极端价差终将均值回归】 ⑴ 花旗银行周二大幅上调短期铜价预测，将0-3个月期目标位设定在每吨13000美元的极端高位。但该行同时强调此价格不具备持续性，预计到2026年第四季度及2027...

【铜博士吹响万三冲锋号，花旗警示极端价差终将均值回归】 ⑴ 花旗银行周二大幅上调短期铜价预测，将0-3个月期目标位设定在每吨13000美元的极端高位。但该行同时强调此价格不具备持续性，预计到2026年第四季度及2027年，铜价将回落至每吨12000美元左右的平衡水平，该价位被视作全球市场供需再平衡的长期中枢。如此陡峭的远期贴水曲线暗示，机构正将当前定价归因于地缘及供给端的短期脉冲式冲击。 ⑵ 在其他基本金属方面，花旗呈显著分化立场。对镍给出温和看涨判断，短期目标看至19000美元，核心逻辑指向印尼高压酸浸工艺对硫磺的刚需极易受供应链中断波及。锌、铅、锡则均持中性展望，对应目标价分别为3300美元、1950美元及50000美元，显示机构认为这三类品种的供需矛盾尚不足以催生趋势性行情。 ⑶ 铜价从13000美元到12000美元的剧烈远期回归路径，实质是市场在计价霍尔木兹断供对全球供应链的瞬时冻结效应。一旦海运瓶颈缓解，当前因恐慌性备货与物流错配推升的极端溢价将迅速消散。交易者需警惕近远月价差在高位进一步撕裂后，可能出现的暴力收敛行情