【债务压顶，战争添乱；油价高烧，补贴是毒药】 ⑴ 国际货币基金组织最新《财政监测报告》显示，2025年全球政府债务占GDP比重已升至93.9%，高于2024年的92%，预计到2029年将达到100%，为二战以来最高水平...

【债务压顶，战争添乱；油价高烧，补贴是毒药】 ⑴ 国际货币基金组织最新《财政监测报告》显示，2025年全球政府债务占GDP比重已升至93.9%，高于2024年的92%，预计到2029年将达到100%，为二战以来最高水平，2031年进一步攀升至102.3%。 ⑵ 利息支出急剧上升，2025年已接近GDP的3%，而四年前仅为2%。中东战争引发的能源价格冲击与利率高企，正在进一步加剧新兴市场和发展中经济体的财政压力。 ⑶ 国际货币基金组织财政事务部主任Valdes明确反对各国通过燃料补贴来应对能源短缺和价格飙升，称应避免掩盖价格信号，因为能源必须变得更贵才能促使需求调整。 ⑷ 他建议采取精准、临时性的现金转移支付作为替代方案。如果各国人为压低能源价格，全球价格将被推得更高，只有让价格信号发挥作用，需求才能随之调整。 ⑸ 一旦当前危机平息，各国必须着手财政整顿。推迟措施只会让未来的调整更加陡峭，无序整顿的风险也将上升。与此同时，对冲基金等投资者在债务市场中扮演更大角色，叠加债务期限缩短，使得短期利率变动更快传导至财政状况