【美债收益率全线走低，霍尔木兹开放叠加和谈框架预期压制避险需求】 ⑴ 美国国债收益率周五普遍下跌，市场对伊朗相关冲突走向缓和的预期持续升温。伊朗外交部长宣布霍尔木兹海峡在停火期间对所有商业船只保持完全开放，Axios同...

【美债收益率全线走低，霍尔木兹开放叠加和谈框架预期压制避险需求】 ⑴ 美国国债收益率周五普遍下跌，市场对伊朗相关冲突走向缓和的预期持续升温。伊朗外交部长宣布霍尔木兹海峡在停火期间对所有商业船只保持完全开放，Axios同时报道华盛顿与德黑兰正就一份三页框架文件展开谈判以结束冲突。 ⑵ Mischler金融集团全球利率交易董事总经理汤姆·迪加洛马表示，油价显著下挫是驱动整个行情波动的核心因素。他指出当前市场正在消化来自海湾地区的一系列积极信号，尽管停火能否持久及海峡通行能否实质性恢复仍存不确定性。 ⑶ 两年期美债收益率下跌6.4个基点至3.715%，该期限通常与美联储利率预期同步波动。基准十年期美债收益率下跌6.9个基点至4.24%。两年期与十年期利差报52.4个基点。 ⑷ CME美联储观察工具显示，联邦基金期货交易员对年底前降息25个基点的定价概率已升至约五成，周四该概率仅为三成。油价因冲突相关供应中断而大幅攀升曾引发新一轮通胀担忧，当前美联储决策者正在油价压力与劳动力市场走软信号之间进行权衡。 ⑸ 迪加洛马同时提醒，尽管和谈消息提振市场情绪，但海上封锁措施在协议达成前仍将维持。地缘局势的实际演进节奏将成为决定收益率能否延续下行趋势的关键变量，任何反复迹象均可能触发避险买盘迅速回流