【船燃价格较战前仍飙七成三，霍尔木兹虚掩运费溢价难消】 ⑴ 英国航运媒体《劳埃德船舶日报》监测数据显示，船舶动力用超低硫燃料油全球平均价格已回落至每吨856美元，较中东冲突最剧烈时期创下的战时峰值累计下挫19%。 ...

【船燃价格较战前仍飙七成三，霍尔木兹虚掩运费溢价难消】 ⑴ 英国航运媒体《劳埃德船舶日报》监测数据显示，船舶动力用超低硫燃料油全球平均价格已回落至每吨856美元，较中东冲突最剧烈时期创下的战时峰值累计下挫19%。 ⑵ 尽管绝对价格水平自高位显著退潮，但当前每吨856美元的报价仍较今年一月及二月均价高出整整73%，战争溢价远未完全挤出。 ⑶ 船燃成本高企与霍尔木兹海峡名义开放形成尖锐反差，航运公司实际负担的燃料账单仍停留在准战争状态定价区间，波斯湾及亚欧航线运营毛利持续承压。 ⑷ 燃料油价格回落幅度不及原油跌幅的核心原因，在于全球炼厂检修季与中东高硫原油供应偏紧共同挤压了调和料及催化料产出，低硫船燃调和组分结构性短缺未解。 ⑸ 当前船燃价格曲线隐含市场对霍尔木兹通行稳定性及伊朗原油回归节奏的深度疑虑，即便海峡未遭物理阻断，船舶保险附加费与绕航预期仍托举燃料需求溢价。 ⑹ 若周三美伊谈判再度破裂，超低硫燃料油价格或将在极短时间内回补全部跌幅并冲击前高，集装箱及散货船东需警惕燃油成本项二次飙升对运价底部的抬升效应