【联合信贷银行CEO：德国商业银行估值缺乏基本面支撑，现状不可持续】 (1) 联合信贷银行首席执行官表示，德国商业银行的相对估值缺乏基本面支撑；2025年业绩得益于暂时性利好和金融工程，其势头不过是“换汤不换药”，在所...

【联合信贷银行CEO：德国商业银行估值缺乏基本面支撑，现状不可持续】 (1) 联合信贷银行首席执行官表示，德国商业银行的相对估值缺乏基本面支撑；2025年业绩得益于暂时性利好和金融工程，其势头不过是“换汤不换药”，在所有关键绩效指标上继续逊于联合信贷银行及行业整体。 (2) 若情况持续，德国商业银行进一步重组将不可避免；该行2021-2024年的潜在模式将在2025年重演，尽管2025年净利润看似尚可接受。 (3) 该行提出的方案旨在通过平衡增长与投资驱动的效率来恢复纪律，但需要“努力、决心和承诺”；德国商业银行面临的选择是：要么继续目前持续低迷的业绩计划，要么改变现状。潜在收购要约修订取决于认购率和透明度水平。