【财信期货：钢材需求释放库存降幅扩大 黑色系短期偏强震荡】 ⑴ 钢材需求继续释放，库存降幅扩大，产业驱动有所增强。资金面上，螺纹10合约前二十席位多单增仓更大，热卷10合约前二十席位空单增仓更大，资金仍处博弈状态。 ...

【财信期货：钢材需求释放库存降幅扩大 黑色系短期偏强震荡】 ⑴ 钢材需求继续释放，库存降幅扩大，产业驱动有所增强。资金面上，螺纹10合约前二十席位多单增仓更大，热卷10合约前二十席位空单增仓更大，资金仍处博弈状态。 ⑵ 技术面上，螺纹10合约一举突破60日均线，上方关注3200整数关口压力。估值方面，螺纹近月05合约估值已提升至华东长流程成本下方。综合来看，供需驱动增强，成本支撑下短期重心或上移，策略上维持回调短多思路，但基差走弱背景下不宜追多。 ⑶ 全球铁矿发运环比下降，铁水产量尚未见顶，港口库存延续下降，现实支撑较强。但铁水增量有限，五一节后钢材需求见顶或难以支撑高铁水，或将抑制反弹高度。资金面上，09合约前五、前十多增空减，前二十席位多空双增且增仓力度相当。 ⑷ 技术面上，铁矿09合约震荡收阳，上方压力关注800整数关口。策略上，节前维持770至800高位震荡思路；中期宽松背景下，建议节后逢高布空。 ⑸ 能源扰动下运费成本大涨，蒙古坑口出现限装，叠加部分地区安监趋严，焦煤供应收缩预期抬升。需求端刚性需求较好，五一前下游焦企存补库预期，竞拍涨价现象增多。资金面上，09合约前20席位多空双增，多单增仓更大，持仓变动偏多。 ⑹ 技术面上，焦煤09合约突破40日与60日均线，短期或延续反弹，关注20日均线突破情况。综合来看，供给收缩预期叠加补库需求，盘面仍有反弹空间，操作上维持回调短多思路，不追多，关注供给收缩预期能否兑现。 ⑺ 利润驱动下多数焦企开工持稳，铁水产量维持高位，节前部分钢厂仍有补库需求，供需整体维持偏紧格局。估值方面，第二轮提涨基本全面落地，盘面贴水一轮。整体来看，焦炭供需向好，但盘面走势更多受原料炼焦煤影响，短期或围绕基差平水波动。 ⑻ 硅锰厂家开工变动不大，维持低位，成本压力依旧大，减产预期仍存，下游采购维持按需补库，供需面表现尚可。技术面上，锰硅07合约震荡收跌，下方支撑或在60日均线，短期或在6100至6290区间震荡运行