【日债连涨背后暗藏利率暂停押注，第一生命预言曲线平坦化六月重启升息】 ⑴ 周二，日本国债连续第二个交易日走强，因市场对四月升息的预期大幅降温，叠加长端旧券拍卖结果良好。 ⑵ 机构昨日报道称，中东冲突令经济与物价前景高...

【日债连涨背后暗藏利率暂停押注，第一生命预言曲线平坦化六月重启升息】 ⑴ 周二，日本国债连续第二个交易日走强，因市场对四月升息的预期大幅降温，叠加长端旧券拍卖结果良好。 ⑵ 机构昨日报道称，中东冲突令经济与物价前景高度不确定，日本央行下周大概率将按兵不动。四月升息概率已自前日的百分之十八骤降至不足百分之十。 ⑶ 收益率全线走低，十年期日债收益率下滑至百分之二点三七，二十年期收益率亦下行。早盘阶段国内投资者受消息面刺激，对短端债券展开较为积极的买入。 ⑷ 第一生命保险在阐释新财年投资计划时透露，上一财年已完成约一点二万亿日元的券种置换操作，即卖出低息老券并买入高息新券。本财年计划继续执行约一万亿日元置换，通过抛售二十年期及三十年期旧券，转而增持三十年期与四十年期债券。 ⑸ 该机构投资规划负责人预测，至二零二七年三月底，十年期日债收益率将升至百分之二点八五，三十年期将升至百分之三点九零，意味着曲线将从当前水平趋于平坦化。其预计日本央行将在六月恢复升息，此后每半年行动一次，直至政策利率触及百分之一点五至百分之二的区间。 ⑹ 对于超长期避险工具，第一生命方面认为二十年期国债期货流动性尚需进一步改善，暂不适合作为对冲手段介入