【中信证券：沃什平衡“取悦特朗普”与“维护独立性”，缩表计划将渐进推进】 (1) 沃什面临高难度平衡：一方面需认可特朗普对利率的发声权以“取悦”特朗普，另一方面需强调价格稳定使命和美联储独立性以赢得市场及美联储内部信任...

【中信证券：沃什平衡“取悦特朗普”与“维护独立性”，缩表计划将渐进推进】 (1) 沃什面临高难度平衡：一方面需认可特朗普对利率的发声权以“取悦”特朗普，另一方面需强调价格稳定使命和美联储独立性以赢得市场及美联储内部信任。 (2) 沃什能否通过参议院银行委员会投票，关键在于能否获得共和党参议员Tillis的支持。中信证券认为，特朗普大概率会TACO（采取行动）并撤销对鲍威尔的调查，以帮助沃什通过投票。 (3) 沃什在问答中强调不会成为特朗普的“提线木偶”，市场偏向鹰派交易。他主张改革美联储（提出新通胀框架、批评当前前瞻指引方式），并强调应以缩表和利率为主导工具，但缩表计划需要长时间准备，且推进节奏是渐进的。