【美天然气六连阳后急泄2%，温和春日猛灌库存抑制多头锋芒】 ⑴ 周四美国天然气期货在连涨六日后掉头回落约2%，五月交割合约下跌4.8美分至每百万英热单位2.674美元，此前该合约已连续四日收于4月8日以来最高位，温和天...

【美天然气六连阳后急泄2%，温和春日猛灌库存抑制多头锋芒】 ⑴ 周四美国天然气期货在连涨六日后掉头回落约2%，五月交割合约下跌4.8美分至每百万英热单位2.674美元，此前该合约已连续四日收于4月8日以来最高位，温和天气令取暖需求萎靡且储气注入量远超常态是刺破此番涨势的主因。 ⑵ 分析师预测截至4月17日当周能源企业向地下储气库注入了940亿立方英尺天然气，该读数不仅碾压去年同期的770亿立方英尺，更是五年均量640亿立方英尺的近乎一倍半，库存由此攀升至较正常水准高出7%的丰裕状态。 ⑶ 供应端近期确有收敛迹象，美国本土48州4月日均产量自3月的1104亿立方英尺小幅回落至1103亿立方英尺，且日度量在过去十七天内骤降约38亿立方英尺至初步估算的十一周低位1083亿立方英尺，但这暂时未能抵消库存洪峰的压制力。 ⑷ 液化天然气出口火力全开至4月日均189亿立方英尺的纪录高位却未对国内价格形成丝毫提振，表明当前全球霍尔木兹海峡危机驱动的能源恐慌溢价被完全隔绝于美国本土天然气定价体系之外，内外市场正呈现罕见的两极化分裂。 ⑸ 瓦哈枢纽的负价格现象已延续至创纪录的连续五十四天，今年以来该报价均值深陷负1.91美元泥潭，二叠纪盆地管道外送瓶颈持续将天然气囚禁于产区腹地，此结构性困局若无重大管输扩容破局，极端负值区间波动将沦为常态。