【铜铝冰火两重天，锌矿放量压价格，伊朗战火重塑供求天平】 ⑴ 机构最新调查显示，伊朗战争引发供应中断，推动分析师大幅上调铝价预期。中东地区占全球铝冶炼产能约9%，阿联酋全球铝业表示受伊朗袭击的Al Taweelah冶炼...

【铜铝冰火两重天，锌矿放量压价格，伊朗战火重塑供求天平】 ⑴ 机构最新调查显示，伊朗战争引发供应中断，推动分析师大幅上调铝价预期。中东地区占全球铝冶炼产能约9%，阿联酋全球铝业表示受伊朗袭击的Al Taweelah冶炼厂恢复满产可能需时一年。LME现货铝2026年均价预测为每吨3312美元，较2025年的2630美元大幅上涨，但调查预计三季度均价为3307美元，较上周五收盘价低11%，未来数月涨势或趋缓。 ⑵ 铝市场供需格局发生逆转：分析师将2026年平衡预期从前次调查的过剩8万吨转为短缺91万吨。但德国商业银行指出上行空间有限，因霍尔木兹海峡若重新开放将缓解供应担忧，且中国铝冶炼厂或借高价及成本下降之机增产。 ⑶ 铜价受多空因素拉扯：伊朗战争一方面打压经济增长预期拖累铜价，另一方面硫酸短缺担忧可能制约产量从而推升价格。LME现货铜2026年均价预计为每吨12428美元，远高于2025年的9939美元，但调查预计三季度均价12300美元，较上周五收盘价低8%。麦格理分析师表示，战争若明确结束短期可能推高铜价，但今年晚些时候回调风险较高，因2025年初以来显性库存已累计近100万吨。 ⑷ 锌市场面临矿端放量压力：调查显示2026年锌过剩174650吨，2027年扩大至28.5万吨。LME现货锌2026年均价预计为每吨3078美元，仅略高于2025年的2867美元。经济学人智库分析师称锌价短期下行风险加大，新矿和扩产项目将推动精炼锌产量更快增长，调查预计三季度均价3010美元，较当前价格低16%。 ⑸ 其他金属方面：LME现货铅2026年均价预计1950美元、2027年2010美元；镍2026年17150美元、2027年17043美元，两年均为过剩格局；锡2026年44164美元、2027年40023美元，显著高于2025年的34096美元