【日本央行反应函数生变，日元贬值成加息触发器】 ⑴ 三菱UFJ摩根士丹利证券策略师六车尚美表示，日本央行“政策反应函数”已发生变化。日本央行在最新报告中明确指出，将根据经济、价格和金融状况继续加息，并强调外汇汇率越来越...

【日本央行反应函数生变，日元贬值成加息触发器】 ⑴ 三菱UFJ摩根士丹利证券策略师六车尚美表示，日本央行“政策反应函数”已发生变化。日本央行在最新报告中明确指出，将根据经济、价格和金融状况继续加息，并强调外汇汇率越来越有可能影响物价，汇率波动可能通过改变通胀预期来影响潜在通胀。 ⑵ 日元大幅走软可能促使日本央行采取行动。虽然日本央行并不直接以日元为目标，但如果日元贬值显著加速物价上涨，央行可能会调整政策。这意味着汇率渠道在日银决策框架中的权重明显上升。 ⑶ 未来关注点在于日元汇率的具体水平。若美元兑日元进一步突破关键心理关口，叠加日本国内通胀压力持续升温，日本央行可能不得不在经济增长尚未稳固的情况下提前加息，以阻断贬值—输入性通胀—贬值预期的负向螺旋