【加拿大央行行长释放三重信号，利率路径高度押注美加贸易谈判】 ⑴ 加拿大央行行长麦克勒姆周三表示，如果经济大体上符合基准情景演变，政策利率的变化将是小幅度的。但不确定性异常升高，货币政策可能需要保持灵活。核心通胀一直在...

【加拿大央行行长释放三重信号，利率路径高度押注美加贸易谈判】 ⑴ 加拿大央行行长麦克勒姆周三表示，如果经济大体上符合基准情景演变，政策利率的变化将是小幅度的。但不确定性异常升高，货币政策可能需要保持灵活。核心通胀一直在放缓，3月略高于2%，目前尚无证据表明油价上涨已广泛传导至其他商品和服务价格。 ⑵ 麦克勒姆划出了截然相反的两条风险路径。如果美国对加拿大实施重大新贸易限制，可能需要进一步降息来支持经济增长。相反，如果油价继续上涨且持续高企，能源价格上涨演变为普遍通胀的风险将增加，届时可能有必要连续加息。 ⑶ 关于中东局势，他指出全球油价上涨在挤压消费者和企业的同时，也提升了加拿大能源出口的价值，因此中东战争对加拿大整体增长的影响预计较小。央行预测通胀将在4月达到3%左右的峰值，若油价如预期逐步回落，通胀将在明年初回归2%目标。 ⑷ 麦克勒姆明确表示，货币政策将主要取决于三个变量：美墨加贸易协定的谈判进展、中东冲突，以及美国关税与能源价格对加拿大经济的影响。在特朗普关税言论持续发酵的背景下，基准情形下利率可望维持在当前附近，但贸易谈判结果将成为决定下一步降息还是加息的关键岔路口