【美国制造业PMI飙至54.5创四年新高，新订单增速强劲，出口却连降11个月】 ⑴ 美国4月制造业扩张力度为2022年5月以来最强。标普全球美国制造业PMI终值从3月的52.3上修至54.5，高于初值54.0。新订单增...

【美国制造业PMI飙至54.5创四年新高，新订单增速强劲，出口却连降11个月】 ⑴ 美国4月制造业扩张力度为2022年5月以来最强。标普全球美国制造业PMI终值从3月的52.3上修至54.5，高于初值54.0。新订单增速创下四年来最快，尽管受关税及中东冲突影响，出口已连续第11个月下滑。 ⑵ 产出增速加速至2022年4月以来最高水平，主因企业通过囤货来对冲战争引发的价格与供应压力。成品库存录得三个月来首次净增加。采购活动增速为四年来最猛，但就业水平出现九个月来首次下降，且降幅为一年半最大。 ⑶ 投入成本通胀率触及十个月高点，产出价格涨幅为2025年6月以来最快。企业信心升至2025年2月以来最高。从交易心理看，制造商正提前备货以规避未来不确定性，这种短期囤货行为虽推高当前数据，却可能透支后续需求