【印度卢比创历史新低：高油价与干预成本凸显外部脆弱性】 (1) 印度卢比近期跌至历史新低，高企的油价持续抵消印度为稳定对外收支所做的政策努力。贸易形势恶化、外资持续外流以及国际收支压力不断扩大，共同推动卢比进入持续贬值...

【印度卢比创历史新低：高油价与干预成本凸显外部脆弱性】 (1) 印度卢比近期跌至历史新低，高企的油价持续抵消印度为稳定对外收支所做的政策努力。贸易形势恶化、外资持续外流以及国际收支压力不断扩大，共同推动卢比进入持续贬值通道，暴露出印度外部脆弱性正在加深。 (2) 印度央行此前出台多项措施抑制汇市投机，卢比一度走强，但如今前期涨幅已悉数回吐。近几个月，央行加大美元抛售力度、收紧国内市场流动性，并强化离岸市场监管：于3月27日收紧银行净敞口头寸限额，4月1日禁止交易卢比相关无本金交割远期合约。 (3) 上述措施初期触发空头回补、压缩远期溢价，通过收窄在岸与离岸市场的套利空间暂时稳住了卢比汇率。但此类干预只能平缓波动，无法扭转整体贬值趋势。尽管印度整体外汇储备看似充足，但自3月末以来储备规模已回落，反映出央行大规模现货市场干预的成本持续攀升。