【霍尔木兹撑起谷物溢价，AgResource警告估值已远超高企，玉米小麦今晨集体回落】 ⑴ 霍尔木兹海峡交通受阻持续对芝加哥期货交易所的谷物期货构成价格支撑，但部分分析师警告，若冲突很快得到解决，此前的涨幅可能面临迅速...

【霍尔木兹撑起谷物溢价，AgResource警告估值已远超高企，玉米小麦今晨集体回落】 ⑴ 霍尔木兹海峡交通受阻持续对芝加哥期货交易所的谷物期货构成价格支撑，但部分分析师警告，若冲突很快得到解决，此前的涨幅可能面临迅速逆转。 ⑵ AgResource在一份报告中明确指出，以美国和全球库存与使用比率来衡量，当前谷物估值已远高于该机构几十年来一直使用的“合理价值”基准线，溢价水平处于历史高位。 ⑶ 该公司表示，这正是霍尔木兹海峡局势成为芝加哥期货交易所谷物价格最大影响因素的根本原因，地缘风险溢价已经深度嵌入当前价格结构之中。 ⑷ 本轮冲突自爆发以来持续推动谷物期货年初至今录得上涨，但周二上午市场出现短暂喘息，芝加哥期货交易所玉米期货下跌0.7%，大豆期货下跌0.4%，小麦期货下跌1%。 ⑸ 未来市场的关键转折点在于海峡通航能否恢复以及恢复的时间节点，若局势出现实质性缓和，积累的高估值溢价可能快速出清，反之若冲突再度升级，谷物价格将面临新一轮上行压力，交易员需密切关注停火谈判的任何进展信号