【中信证券：五一出行增速分化，关注航空布局时机】 (1) 五一假期整体旅客出行人次稳健增长，但不同出行方式增速分化：民航日均旅客发送量同比下降5.3%，铁路增长4.9%，公路增长2.0%。假期出行主要特征为远程需求进一...

【中信证券：五一出行增速分化，关注航空布局时机】 (1) 五一假期整体旅客出行人次稳健增长，但不同出行方式增速分化：民航日均旅客发送量同比下降5.3%，铁路增长4.9%，公路增长2.0%。假期出行主要特征为远程需求进一步修复和特色深度旅游刺激多元化需求。 (2) 受高油价减班及需求前置影响，五一假期民航旅客发送量同比下滑5.3%。 (3) 2026年一季度航空公司利润端符合预期，量价表现显示数据端改善，只待油价企稳的东风。 (4) 在航油价格及供应扰动下，中方航司对抗短期扰动更具韧性，可关注欧线、东南亚航线等中方航司市占率的进一步提升，同时关注中期国内民航业格局的潜在新变量。