【俄罗斯5月转向净购外汇，中东局势催生百亿美元石油意外之财】 ⑴ 俄罗斯财政部周三宣布，将在5月8日至6月4日期间购买价值1103亿卢布的外汇，主要用于增持以人民币为主的国家财富基金，这是自俄乌冲突爆发前以来首次恢复净...

【俄罗斯5月转向净购外汇，中东局势催生百亿美元石油意外之财】 ⑴ 俄罗斯财政部周三宣布，将在5月8日至6月4日期间购买价值1103亿卢布的外汇，主要用于增持以人民币为主的国家财富基金，这是自俄乌冲突爆发前以来首次恢复净购汇操作。 ⑵ 这一政策转向的直接驱动力来自地缘冲突引发的油价飙升，自2月28日霍尔木兹海峡关闭以来，高油价为俄罗斯带来了超出预期的额外油气收入，形成了一笔可观的意外之财。 ⑶ 根据俄罗斯的预算规则，当乌拉尔原油价格超过当前设定的每桶59美元门槛时，政府需将超额税收收入用于购买外汇并注入财富基金，而低于该门槛时则需卖出外汇以弥补预算赤字。 ⑷ 财政部曾在2月因制裁导致的折扣压低俄油价格而暂停购汇操作，以避免基金过度消耗，但在海峡关闭后油价大幅上涨，许多分析师质疑暂停操作的合理性，认为该政策维持了卢布的高估状态。 ⑸ 央行将负责执行购汇操作，净额结算后每日净购汇规模为11.8亿卢布，与当前每日46亿卢布的净卖出规模相比幅度温和，财政部还表示将计入3月和4月的递延交易，通过销售量的抵消来降低市场冲击。