【财信期货：钢材铁矿高位震荡 焦炭择机短空 锰硅偏弱震荡】 ⑴ 钢材：铁水产量维持平稳，钢材需求拐点尚未确认，后续或随建材季节性走弱，供需边际预期有所转弱。资金面上，螺纹钢10合约前二十席位空单减仓幅度更大，热卷10合...

【财信期货：钢材铁矿高位震荡 焦炭择机短空 锰硅偏弱震荡】 ⑴ 钢材：铁水产量维持平稳，钢材需求拐点尚未确认，后续或随建材季节性走弱，供需边际预期有所转弱。资金面上，螺纹钢10合约前二十席位空单减仓幅度更大，热卷10合约亦以空单减仓为主。技术面上，螺纹钢10合约减仓下跌，下方或考验3230元/吨一线支撑（对应富宝华东长流程螺纹成本）。估值方面，螺纹钢10合约有所回落，估值略有修复，但在建材需求偏弱的背景下，盘面估值仍处于中性偏高水平。总体来看，钢材供需预期走弱，成本支撑预期下移，盘面或仍有调整空间。关注钢材出口需求的持续性。 ⑵ 铁矿：铁矿发运量与到港量环比下降，钢厂以消耗自有库存为主，港口库存持续回落。利润驱动下，铁水产量下行空间受限，现货端仍存支撑。资金面上，铁矿09合约前二十席位多空变动不大，空单增仓略多，持仓表现略偏空。技术面看，09合约减仓下跌，短期或维持800-830元/吨的高位区间震荡。总体而言，铁矿强现实、弱预期的格局未变，绝对估值偏高，上行空间有限；但在铁水产量未明显回落之前，下行空间也难以打开。 ⑶ 焦煤：煤矿开工率维持高位，蒙煤通关量同样居高不下。铁水产量虽略有回落，但仍处高位，原料刚性需求尚存。不过，下游对高价资源接受度偏低，焦企多按需采购，竞拍价格涨跌互现。资金面上，09合约前20席位呈现多减空增，持仓变动偏空。 ⑷ 焦炭：第三轮提涨落地，利润提振下独立焦企开工稳中有增，铁水产量维持高位，焦炭刚性需求偏强，下游钢材需求未明显转弱前，短期支撑仍存，但需注意的是，提涨利多有所兑现，警惕下游需求不足、铁水延续下降背景下市场交易负反馈。技术面上，焦炭09合约一举跌破短期均线组，短期或延续偏弱运行，上方压力下移至1830一线。 ⑸ 锰硅：锰矿发运回升，港口锰矿库存延续小幅增加，锰矿外盘下跌，成本预期减弱，厂库小幅增加，供需整体维持弱稳。技术面上，锰硅07合约增仓下跌，偏弱态势或延续。从资金角度来看，07合约前二十席位多空双增，空单增仓略大，持仓变动略偏空。