【葡萄牙发债成本全线跳升，十年期却意外获超额认购】 ⑴ 周三葡萄牙通过IGCP拍卖国债，4年期发行6.71亿欧元，平均分配收益率从上次的2.178%飙升至2.834%，投标倍数为2.07，低于前次的2.28。 ⑵ 1...

【葡萄牙发债成本全线跳升，十年期却意外获超额认购】 ⑴ 周三葡萄牙通过IGCP拍卖国债，4年期发行6.71亿欧元，平均分配收益率从上次的2.178%飙升至2.834%，投标倍数为2.07，低于前次的2.28。 ⑵ 10年期发行7.55亿欧元，平均分配收益率为3.452%，高于前次的3.304%，但投标倍数从1.80升至2.05，显示尽管收益率上行，市场对较长年期葡萄牙债券的认购意愿反而增强。 ⑶ 从交易心理看，4年期收益率大幅上行逾65个基点而投标倍数下降，表明短端需求受利率攀升压制明显，而10年期在收益率走高背景下仍获更高倍数的超额认购，反映部分投资者正在长端品种上寻求利差优势，以对冲核心欧元区债券收益率同步上行带来的再定价风险