【财信期货：钢材铁矿高位震荡 焦炭择机短空 锰硅偏弱震荡】 ⑴ 钢材：铁水产量维持平稳，钢材需求拐点尚未确认，后续或随建材季节性走弱，供需边际预期有所转弱。资金面上，螺纹钢10合约前二十席位多空减仓力度相当，热卷10合...

【财信期货：钢材铁矿高位震荡 焦炭择机短空 锰硅偏弱震荡】 ⑴ 钢材：铁水产量维持平稳，钢材需求拐点尚未确认，后续或随建材季节性走弱，供需边际预期有所转弱。资金面上，螺纹钢10合约前二十席位多空减仓力度相当，热卷10合约资金变动不大。技术面上，螺纹钢10合约下探10日均线支撑，需关注该位置的有效性。估值方面，螺纹钢10合约仍略高于华东长流程螺纹成本，在建材需求偏弱的背景下，盘面估值处于中性略高水平。总体来看，现实成本支撑与供需预期走弱的格局持续，在钢材需求未明显下降前，短期上下空间均有限。关注降碳政策对钢材供给的扰动。 ⑵ 铁矿：铁矿石发运量与到港量环比下降，钢厂以消耗自有库存为主，港口库存持续回落。利润驱动下，铁水产量下行空间受限，现货端仍存支撑。资金面上，铁矿09合约前二十席位多空双增，其中多单增仓更为明显，持仓表现偏多。技术面上，09合约呈增仓上涨态势，建议关注800-830元/吨高位区间震荡的突破方向。总体而言，铁矿强现实、弱预期的格局未变。绝对估值偏高，上行空间有限；但在铁水产量未明显回落之前，下行空间同样难以打开。 ⑶ 焦煤：供给方面，煤矿开工率维持高位，蒙煤通关量同样居高不下。需求方面，铁水产量虽略有回落，但仍处高位，原料刚性需求尚存；不过，下游对高价资源接受度偏低，焦企多维持按需采购。 ⑷ 焦炭：第三轮提涨已落地，在利润提振下，独立焦企开工稳中有增。铁水产量维持高位，焦炭刚性需求偏强；在下游钢材需求未明显转弱之前，短期支撑依然存在。目前市场对第四轮提涨仍有一定预期，钢焦博弈或进一步升级，价格上涨与下跌的空间暂时均有限。技术面上，焦炭09合约呈减仓反弹走势，上方关注1835元/吨一线的压力。 ⑸ 锰硅：锰矿发运回升，港口锰矿库存延续小幅增加，锰矿外盘下跌，成本预期减弱，厂库小幅增加，供需整体维持弱稳。技术面上，锰硅07合约增仓下跌后减仓反弹，空头表现较为主动。从资金角度来看，07合约前二十席位以空单减仓为主。