【英镑脆弱，政治风险被低估】 ⑴ 荷兰国际分析师Francesco Pesole在报告中指出，英镑仍显脆弱，英国首相基尔·斯塔默面临领导权挑战风险，但市场对英镑计入的风险溢价极为有限。 ⑵ 根据欧元兑英镑短期高估值模...

【英镑脆弱，政治风险被低估】 ⑴ 荷兰国际分析师Francesco Pesole在报告中指出，英镑仍显脆弱，英国首相基尔·斯塔默面临领导权挑战风险，但市场对英镑计入的风险溢价极为有限。 ⑵ 根据欧元兑英镑短期高估值模型计算，当前风险溢价仅约0.3%，Pesole表示这表明市场并不十分担忧，但若英国国债受到新的政治消息冲击，英镑下行风险仍然较高。 ⑶ 周四公布的英国第一季度经济增速加快至0.6%，但荷兰国际认为，这一读数可能更多反映季节性调整问题，而非真实经济动能改善。 ⑷ 综合来看，英镑当前定价尚未充分反映潜在政治动荡，未来若政治不确定性升温，英国国债市场或率先承压，进而加剧英镑的脆弱性