【利率期货押注美联储年底加息概率50%，但债市信号被指“低成交、低确信”】 ⑴ 联邦基金期货显示，美联储在12月前加息的概率约为50%，此前债市抛售将30年期国债收益率推至5%以上，10年期基准收益率创15个月新高。 ...

【利率期货押注美联储年底加息概率50%，但债市信号被指“低成交、低确信”】 ⑴ 联邦基金期货显示，美联储在12月前加息的概率约为50%，此前债市抛售将30年期国债收益率推至5%以上，10年期基准收益率创15个月新高。 ⑵ 但FHN Financial宏观策略师指出，明年中期的合约交易量非常低，5月2026年合约本月交易约64.6万次，而2027年1月合约仅为其三分之一，明年7月合约仅成交6400次，因此市场信号属于低确信度对冲行为。 ⑶ 美联储4月会议将利率维持在3.50%-3.75%不变，仅一票支持降息25个基点，且有三位委员反对声明中关于最终将恢复降息的措辞，显示内部分歧加大。 ⑷ BCA Research首席美国债券策略师认为，金融市场纳入新信息的速度快于实际数据，有时市场捕捉对了，经济学家随后跟进，但更多时候只是过度反应。 ⑸ 交易心理层面，DRW Trading策略师称近期债市波动部分源于交易员测试新任主席沃什如何应对通胀上升，尤其是在原油价格高企背景下，市场想确认沃什是坚持自身立场而非总统意志的延伸。 ⑹ 目前通胀仍远高于2%目标且方向错误，而劳动力市场未出现能支撑降息的严重恶化，美联储陷入两难。若油价持续高企，加息预期可能进一步升温，但低流动性合约下的押注需警惕信号失真风险。