【美债收益率坐稳4.5%和5%上方，这不是好兆头，全球买家还在等更便宜】 ⑴ 周二美国10年期和30年期国债收益率稳稳站在4.5%和5%上方，市场人士认为这不是好景象，全球债券虽有吸引力但尚未便宜，因通胀和财政问题仍在...

【美债收益率坐稳4.5%和5%上方，这不是好兆头，全球买家还在等更便宜】 ⑴ 周二美国10年期和30年期国债收益率稳稳站在4.5%和5%上方，市场人士认为这不是好景象，全球债券虽有吸引力但尚未便宜，因通胀和财政问题仍在。 ⑵ 特朗普关税言论引发市场担忧，叠加伊朗局势紧张，能源价格攀升，政府持续扩大债务发行，通胀预期可能回摆至2.7%至2.9%，长端收益率仍有20至40个基点的上升空间。 ⑶ 30年期美债收益率突破5%在心理上尤为重要，因为它打破了投资者此前视为长期利率硬天花板的水平，战术上仍偏向更好卖出，关注10年期4.63%关口是减速带还是新高前奏。 ⑷ 然而，推动收益率走高的同一因素最终可能创造美债的重大买入机会：高利率叠加能源成本上升将加速总需求破坏，随着增长放缓和衰退风险开始超过通胀担忧，长端收益率可能在见顶后吸引防御性资本回归。