【财信期货：黑色金属震荡分化 焦煤短期现货驱动仍偏强】 ⑴ 钢材：低位震荡，估值下移。钢材现实需求依然偏弱（建材季节性下滑，样本钢厂出口订单不佳），但预期略有改善。铁水产量维持高位，钢材供需矛盾逐步显现。螺纹钢10合约...

【财信期货：黑色金属震荡分化 焦煤短期现货驱动仍偏强】 ⑴ 钢材：低位震荡，估值下移。钢材现实需求依然偏弱（建材季节性下滑，样本钢厂出口订单不佳），但预期略有改善。铁水产量维持高位，钢材供需矛盾逐步显现。螺纹钢10合约前二十席位多空均小幅减仓；热卷10合约空单增仓更为明显，持仓变动略偏空。技术面上螺纹钢10合约维持窄幅震荡，短期上方压力关注20日均线附近，下方支撑留意3140一线。盘面估值接近华东独立电炉谷电成本且低于长流程成本，处于中性水平。短期盘面在成本支撑与供需矛盾累积之间博弈，上下空间或有限。 ⑵ 铁矿：估值下移。供给端到港量维持高位，6月澳洲财年末临近存在发运冲量预期；需求端铁水产量维持高位形成支撑。技术面上09合约增仓震荡小幅收涨，触及10日均线，关注其与40日均线的突破情况；资金面空单增幅更大，持仓变动略偏空。短期铁矿估值或有所下移，但在铁水产量未明显下降前下行空间有限。 ⑶ 焦煤：偏强震荡。产地供应逐步恢复但山西地区安监趋严，复产煤矿产量仍低于停产前水平，整体供应依然偏紧。煤矿出货顺畅，价格以涨为主。资金面前二十席位多单减仓为主，主动进攻意愿有所下降。技术面上焦煤09合约减仓收阴，短期上方压力关注1400整数关口，下方支撑留意1340一线。现实供应偏紧叠加6月安全生产月，短期现货驱动仍偏强，但钢材需求疲弱需警惕资金获利离场带来的波动风险，维持产业链多配思路不追高。 ⑷ 焦炭：警惕利多兑现。原料价格上涨推高焦企即期成本，部分企业被迫减产，焦炭产量边际下滑。铁水产量稳中有增维持高位，刚需支撑强劲，焦企提涨意愿仍存。第五轮提涨已开启，市场预期仍有第六轮提涨（对应仓单成本1980元/吨），短期提涨利多已有所兑现，需警惕波动风险。 ⑸ 锰硅：震荡。锰矿发运回升，港口库存继续下降，厂家开工略有回升但仍处低位，压价采购心态突出，供需整体维持弱稳。技术面上锰硅09合约震荡收阴，关注6000至6120震荡区间突破情况。