【AI浪潮下超220家“陨落独角兽”：从泡沫狂欢到价值崩塌】 (1) 在廉价资金和疫情需求的推动下，美国初创公司曾经历估值泡沫时代，许多公司在未盈利前就被赋予数十亿美元估值。然而，ChatGPT的出现彻底改写了规则：A...

【AI浪潮下超220家“陨落独角兽”：从泡沫狂欢到价值崩塌】 (1) 在廉价资金和疫情需求的推动下，美国初创公司曾经历估值泡沫时代，许多公司在未盈利前就被赋予数十亿美元估值。然而，ChatGPT的出现彻底改写了规则：AI让少量工程师能完成过去数百人的工作，迫使市场重新评估初创公司的价值。Khosla Ventures合伙人指出，50个工程师就能完成五年前500个工程师的任务。 (2) 据PitchBook数据，美国现有857家“独角兽”公司，但近一半在过去三年内未获得新融资。估值严重缩水：2021年融资的公司平均价值下跌68%，2022年融资的下跌52%。超过220家曾达十亿美元估值的公司沦为“陨落独角兽”，知名品牌包括Glossier、Savage X Fenty、AG1、Betterment等。 (3) 受影响最严重的是企业SaaS公司（占75家），其次是金融科技。AI智能体对按用户收费的SaaS模式构成直接威胁，估值下限崩塌——以往按程序员人数计算的公司价值已消失。近期收购案例（如Stash、Step）均以大幅折扣成交，估值从2021年峰值的50倍未来收入压缩约六倍。投资者转向后GPT时代的AI新贵，许多旧公司无法再融资，最终可能以远低于此前估值的价格被收购。分析师警告：“还有更多多米诺骨牌将要倒下。”